美东航线运价逼近9000美元，霍尔木兹海峡局势持续扰动全球航运市场

2026年上半年，全球集装箱航运市场原本面临运力增长和盈利承压的预期，但随着中东局势持续发酵，市场走势迅速逆转。霍尔木兹海峡通航受限、燃油价格上涨、船舶运力受阻、港口拥堵以及提前备货等因素叠加，推动主要集装箱航线运价显著上涨。进入下半年，市场关注的焦点已变为：霍尔木兹海峡何时恢复正常通航？高运价还能维持多久？从目前情况来看，答案可能并不乐观。

伊朗伊斯兰革命卫队海军司令于8月13日晚间宣布，霍尔木兹海峡目前已处于关闭状态，并强调伊方对该海峡内的一切动态拥有“全面且坚决”的掌控能力，同时反驳了美国关于船只正常通行的说法。尽管伊朗与阿曼就通航问题持续进行谈判，并涉及过渡期后船只经新航道通行的安排，但对航运企业而言，“海峡恢复通航”与“海峡恢复正常通航”并非同一概念。即便后续通航安排出现进展，船公司仍需面对航行安全、航线调整、保险成本及船舶调度等一系列复杂问题，这意味着风险成本在中短期内仍将持续存在。

运价上涨的幅度已远超预期。据航运咨询机构MSI分析，霍尔木兹海峡局势对集装箱航运的连锁反应非常明显。根据Drewry 8月13日发布的最新世界集装箱指数，上海至纽约的40英尺集装箱即期运价已升至8706美元，单周上涨10%；上海至洛杉矶运价升至6244美元，单周上涨6%。与此同时，亚洲至欧洲主要航线运价虽有小幅回调，但仍处于高位：上海至热那亚为5080美元，上海至鹿特丹为4425美元。综合指数本周上涨1%，达到4339美元。目前，从亚洲出发的主要东西向航线中，美东航线运价已突破8000美元，美西突破6000美元，部分主要航线的运价已达到冲突前的两倍水平。

这一轮上涨并非单纯由燃油成本推动。MSI预计全球集装箱运输需求增速约为5%，中国制造业出口竞争力仍然强劲，国内需求暂时无法完全消化产能，更多商品需进入全球市场。同时，燃油价格上涨后部分船公司采取降速运营，虽能降低单位油耗，但减少了单位时间内的有效运力。此外，杰贝阿里等重要物流枢纽受到扰动，港口拥堵已从南亚、东南亚扩散至上海等主要港口，再加上美国进口商提前备货，市场实际需求与有效运力之间的平衡被进一步打破。船公司也通过取消航次收紧跨太平洋运力，过去两周每周各有10个航次被取消。

对于下半年运价走势，MSI的判断是运价可能已经见顶，但短期内不太可能出现断崖式下跌。跨太平洋航线已出现一些走弱迹象，但燃油价格仍可能维持高位，燃油附加费将继续对运价形成支撑，同时需求端暂时没有明显恶化。如果中国出口继续保持韧性，而霍尔木兹海峡通航和港口拥堵等问题没有快速解决，市场仍存在支撑运价的因素。更可能出现的局面是高位震荡而非突然崩跌。值得注意的是，集装箱船租赁市场依然是典型的“船东市场”，班轮公司积极寻求船舶补充航线网络，尤其是8000TEU以下船型供给增长有限，船东议价能力较强。

然而，短期市场没有明显运力过剩，并不意味着长期没有压力。2026年以来全球集装箱船新船订单约190万TEU，明显低于2025年的约500万TEU，但此前已下单的新船将在未来几年陆续交付。MSI预计2027至2028年将迎来一批新船集中交付，尤其是大型和超大型集装箱船进入船队后，如果没有足够规模的老旧船舶退出，可能给全球市场供需平衡带来新的压力。总体而言，2026年下半年，货代和货主需要关注的已不只是运价涨跌，霍尔木兹海峡何时真正恢复稳定通航、燃油与保险成本能否回落、主要港口拥堵何时缓解，以及2027年开始的新船运力将释放多少压力，这些因素才是决定市场走向的核心变量。眼下的高运价可能尚未结束，但下一轮真正决定市场方向的变量也已逐渐浮现。